比如*ST海马（海马汽车）最近就因为这事弄得沸沸扬扬。因为已经连续两年亏损，为了保壳，*ST海马）在4月-5月连发两份公告，拟出售海南海口市、上海市共计401套房产，并因此收到了深圳交易所的关注函。所以对于财务报表中的净利润，还是要看扣非净利润，关注其主要构成，如果主要来源都是非日常经营活动，那这个公司的主营业务估计已经很难看了。
而企业的净利润的增长主要是从两个方面，一个是营收的增长，另一个是费用的降低，前者是通过市场份额的增长来取得，后者是通过内部管理效率的提升而实现的。现实生活中，费用降幅是有明显的瓶颈的，相比市场份额而言，降费控本的空间是明显要小很多，因此个人更关注企业通过外部市场取得净利润，也就是企业的营收增速。我们就以曾经的白酒龙头五粮液举例。
在2005年以前，五粮液才是白酒行业的老大，但是此时茅台已经步步紧逼了。2005年茅台的净利润已经超过了五粮液，并开始逐步拉开差距，并在2013年也实现了营收的反超。由于经营策略的差异，使得五粮液错失了发展的良机，并最终被反超，这些其实我们都能从五粮液的财务报表中读到。在2003年-2008年，五粮液的营收增速中有2年负增长，1年增速不到2%，1年增速低于10%；而同期贵州茅台的增速就没有低过两位数，营收的平均年增速为28.84%。
即使五粮液在此期间的扣非净利润增幅依然能够实现平均两位数的增长，但是营收的增长乏力，已经为茅台的后来居上埋下伏笔。至于利润表的其他指标，个人认为都是附注这两个指标去看的，没有营收的增长，企业的净利润增长迟早是要放缓的，因为控费的空间只会越来越小，只有外延性的增长才具有持续性。现金流量——盯紧经营活动净现金流为什么千亿级营收的企业会还不起几十亿的银行贷款呢？怎么突然一个资产千亿的集团，说倒酒倒呢？这几年债务危机的新闻不绝于耳，各种“大企业”都仿佛出现了资金链的问题，其实归根结底就是企业现金流的问题。
一个再大的企业，营收和净利润都很健康，但是如果没有短期的流动资金，这个企业估计也无法生存，因为这个时候银行会抽贷，员工会动荡，供应商会担忧，牵一发而动全身，会使得企业的经营陷入无底深渊。这些出事的企业，其实并不是都是资不抵债，而是现金流难以为继了，企业已经无法维持正常的日常经营，才爆出了债务危机。那我们怎么知道一个企业的净利润的含金量是多少？怎么判断企业的现金流有没有问题呢？主要通过企业的经营活动净现金流。
比如爆出300亿货币资金有问题的康美药业，现在已经被ST了，其经营活动净现金流在2017-2018年就出现了较大金额的负数，也就是说企业的净利润几乎收不到钱，需要通过融资进行。而一般而言，企业的现金流量表是最难造假的，因为需要银行的配合，所以其可信度一般很高。但是放到康美药业这个股票上就有点难说了，毕竟300亿不是小数字，没有各方面的配合，要将这个窟窿填补估计是不可能的。
